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365体育:港股市场两大怪:爱派息的白马股,跑得快的巨无霸

时间:2017/11/27 16:18:17  作者:  来源:  查看:7  评论:0
内容摘要:说起蝉联香港首富多年的李嘉诚先生,大家应该不陌生,然而读者距离首富有多远?如果光看工资可能会吓一跳,根据长江和记实业(港股代码0001.HK)的年报,李嘉诚作为集团主席兼执行董事,管理一家超过3800亿市值的公司,其一年的工资连同花红和奖励,总酬金居然只有1万港币!但如果考虑到李...
说起蝉联香港首富多年的李嘉诚先生,大家应该不陌生,然而读者距离首富有多远?如果光看工资可能会吓一跳,根据长江和记实业(港股代码0001.HK)的年报,李嘉诚作为集团主席兼执行董事,管理一家超过3800亿市值的公司,其一年的工资连同花红和奖励,总酬金居然只有1万港币!

但如果考虑到李嘉诚拥有30.1%长和的股份,以2016年公司中期和末期息每股2.68港元计算,李首富税前分红一共拿到了31亿港币(长子李泽钜税前拿到29.4亿港币分红)。即使大家每年实现一个小目标,也要60年才能赚到李家一年的股息收入。难怪我们月薪一万也差点申请贫困户,李嘉诚年薪一万却当上了最有影响力的华人之一。
香港公司为什么喜欢派息?
“收息收到手抽筋”恐怕是很多人的梦想,但长江和记实业公司最新的股息收益率2.68%,按比例算其实并不算最土豪。银行股和公用股才是真正慷慨的主,动辄超过5%甚至8%的派息培育了香港众多“贪息”的投资者。
许多人一拿股票就是十几年不放,股息高的时候甚至把退休储备都放在股市上面,每年就靠利息过日子,几年过后居然本金也赚了不少。下图列出了在2017年9月底香港上市的银行股的股息比率,算法很简单,假如一家公司股价现在是3港元,去年全年派息0.3港元,那么股息收益率就是0.3/3=10%。
虽然过去一年派息的金额并不能代表今年或未来都会派那么多,但相对而言,银行作为非常传统的企业,每年盈利不会有太大的波动,而净利润中拿出来派息的比例是相对稳定的。对股息收益率的影响更大程度上是来自股价的高低,所以一定程度上可以通过过往的派息金额对比目前股价,估算假如现价买入每年会有多少利息。

资料来源:云锋金融整理
香港上市公司派息是有传统和历史的。主流的解读是香港有超过70%的投资者是机构和专业投资者。基金公司买港股,如果上市公司不派息,那么到了年底员工要派花红、公司要交租金,就只能卖股票来回收资本了。因此上市公司往往都会愿意通过派息来维持基金公司的仓位。相反国内投资者主要是散户,即使派息也不太可能大幅度提升零售投资者对上市公司的忠诚度。
另一方面,港股相对成熟,传统行业中,公司的业务模式已经固定,除非有一次性的投入或并购,否则投资者更愿意看到管理层通过分红和股东分享利润。一些大型企业如汇丰银行本身是通过职业经理人模式进行管理,“公司的钱”并不等于“老板的钱”,如果管理不善引起股东抵触,董事会是有权力把管理人换掉的。因此在公司赚钱之后,分派一定比率作为分红安抚股东是惯常做法。李嘉诚每年只领1万港币酬金,和所有股东一样靠股息过日子,体现的就是集团主席和股民共同进退的决心。
高息股如何选择?
高息股选股策略中,市场上有一种历史十分悠久的策略——狗股策略:每年年初从道琼斯指数找出10只股息率最高的股票,平均资金买入;一年后再找出新的十大高息股,卖出不在名单的换成新入榜单股份。每年只需要用5分钟进行选股,便可重复这个策略操作,因此狗股策略又被称为懒人策略。
至于为什么叫狗股?有说法是当时美国喜欢赛狗,希望某些股票像“狗一样”跑得快,但事实恐怕还是标题党的可能性居多。如果改名为“道琼斯股息率年周期轮换平均资金配置策略”,吸引力无疑会大打折扣,后文我们会就高息股策略做进一步的分析。
靠高息股发家致富有没有可能?事实上香港还真有为数不少的一群投资者,每年把钱投入到某几只高息股里,开口闭口都是去年某某公司派了多少钱。假如回测历史数据,过去15年高息股策略回报超过800%,大幅度跑赢恒生指数略高于4倍的回报。
投资者买股票,每年有利息,本金还在增加,这也是为什么像汇丰银行或电能实业等公司每当股价下跌都会有捧场客,投资者观点是公司素质本身其实不差,股价回落买入,既能够赚到价格,还能够获得更多的利息收入,实现“股息兼收”。
靠高息股能否成为暴发户?想实现这个目的难度就相当大了,因为能稳定派高息的,往往都是业务已经非常成熟的传统行业如基建和公用行业公司。股价的波动反映的更多是环球经济和政策,例如美国银行业监管放松或税改等,才会对相关股份有较大影响。因此一个月翻一倍的股票和高息股基本不在同一个星球上。
所以高息股的魅力在于股价波动相对稳定,只要找到一个历史的相对低位,那么安全性基本可以得到保障,同时还能够享受到股息,是一个相对保守的策略,长线而言,跑赢通胀也是分分钟的事。
对应开篇的问题,我们应该怎样才能跑赢李嘉诚?只要每年工资超过李嘉诚的一万港币,同时买入长和的股票,享受和李首富一样的派息比例,从某种层面讲,大家就成功实现超越啦。
那除了长和以外,港股市场爱派息的白马股真的也不少。下文提到的这些“巨无霸”级的港股,相信诸位一定也不会陌生。



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